巨无霸先正达IPO折戟，A股市场“休养生息”
根据昕搜舆情系统监测整理统计，3月29日至4月2日，关于先正达撤回IPO事件的发文总量达到9.47万，互动声量4099.91万，影响力值高达145.21亿，舆论影响较大。
舆情概述
3月29日，先正达集团发布声明决定撤回主板首发上市申请，称基于对自身发展战略与全球行业环境的全面考量，未来将在合适时机重启上市进程。此次IPO，先正达原拟募资650亿元，如成功上市将是A股近13年以来最大规模的IPO项目。值得注意的是，早在2021年，先正达就曾计划通过科创板上市，后于2023年撤回申请转向沪主板提交上市申请，并于6月成功过会。
公开资料显示，为了保护我国粮食上游的种子安全，2017年，中国化工集团斥资430亿美元收购了瑞士先正达，然后又重组了中国化工集团与中国中化集团旗下的农化相关板块，重组之后的先正达是一家实实在在的央企，实控人为国务院国资委。
先正达是世界四大种业巨头之一，2021年先正达在全球植保行业排名第一、种子行业排名第三、在数字农业领域处于领先地位。宣布IPO终止同日，先正达在官网披露了最新的财报业绩。2023年集团实现营业收入322亿美元（约为2328.12亿元），EBITDA（税息折旧及摊销前利润）为46亿美元（约为332.58亿元）。
先正达撤回IPO事件信息总量走势图
从上图可看出，信息传播速度条1.89万条/天，该时间段内峰值点在3月29日17:00时最高，共有信息3862条，媒体和网民对此事给予了高度的关注，一度将事态发展推向高点。
先正达撤回IPO事件信息来源占比
从信息分布情况看，监测时间段内，监测到总信息9.47万条，客户端是主要传播平台，共33,454条（占比35.34%），其次是视频18,921条（占比19.99%）、微博16,692条（占比17.64%）、互动论坛15,072条（占比15.92%）、网站5367条（占比5.67%）、微信5115条（占比5.4%）。
先正达撤回IPO事件信息属性占比图
从上图可看出，该时间段内敏感信息共有34,606条（占36.56%），非敏感信息共有58,728条（占62.04%），中性信息共1320条（占1.39%）。
先正达撤回IPO事件关键词云
从上图可看出，该时间段内发文信息中词频最高的是“先正达”，共提及27,788次，其次是“IPO”、“上市”、“大盘”、“终止”、“先正达集团”。
先正达撤回IPO事件媒体活跃度
从上图可看出，该时间段内今日头条共有21,320条，占比为25.79%，新浪微博共有16,261条，占比为19.67%，股吧共有14,188条，占比为17.16%，抖音共有11,223条，占比为13.58%，微信共有5115条，占比为6.19%，由此可见该时间段内平台媒体发布数最高为今日头条，其次为新浪微博。
先正达撤回IPO事件互动声量走势图
监测时间段内，发文信息共有4109万条互动声量，其中阅读数最多，共4086万次，峰值点在3月29日最高，共有678万次。其次是点赞数，共10.45万次。
先正达撤回IPO事件微博类型
从上图可看出，该时间段内评论微博共7625篇（占45.68%），转发微博共5123篇（占30.69%），原创微博共3944篇（占23.63%）。
思考与启示
历时三载终折戟，备受瞩目的央企“巨无霸”先正达IPO铩羽而归，标志着A股全面进入“休养生息”的新常态。
事实上，先正达仅是2024年最新一家撤回IPO申请的企业。进入全面注册制度落地第二年以来，A股IPO步伐明显放缓，数据显示，今年一季度共计发行30只新股，而去年同期共有68只，同比下滑55.88%；募资额236.19亿元，去年达到650.79亿元，同比下滑63.71%。与此同时，在今年3月，受理端方面，沪深交易所依然0受理，0上会现象也照旧。
本次先正达终止IPO信息成为舆论关注的焦点，被投资者解读为利好，认为这是监管层呵护二级市场的一种积极信号，原因在于先正达系央企旗下农业服务巨头，事实上其享有IPO绿色通道待遇，此番不管是主动还是被动地终止庞大的IPO计划，都深刻反映了决策层对IPO的审核和监管态度就是“严”字当头，企业无论大小抑或国资民资都一视同仁，通过减少IPO数量给市场休养生息的时间和空间。
值得注意的是，近期市场上已有多个百亿级IPO项目折戟沉沙，包括蜂巢能源、正大股份等知名企业。这些企业的撤单，或许预示着资本市场正在经历一场深层次的调整。在这种背景下，先正达的撤单也许是一种更为审慎的选择。
2023年下半年以来，A股市场低迷，主要指数接连创新低，投资者情绪悲观。在二级市场“亏钱爆表”之际，一级IPO市场仍大笔融资，引发舆论强烈不满。对此，中国人民大学国家金融研究院院长、中国资本市场研究院院长吴晓求表示，“强大的资本市场不是说有多少家上市公司，5300多家已经很多很多了，如何让市场稳定下来，这是当前政策最重要的重点，缓一缓IPO让市场喘口气，没什么不可以”“IPO的钱不是给企业进 ICU的钱，不是救命的钱，而是发展的钱”。
1月9日，中国首席经济学家论坛理事刘煜辉发微博表示：“股市修复最好的方法就是休养生息，跟长江禁渔一样，建议把A股融资停下来，让股市休养生息。让当下市场越来越厌恶风险的负面情绪，慢慢缓解下来，由负转正，时间换空间，融化坚冰，重新树立起资本巿场能够创造财富的信心。”
在舆论的呼声下，今年A股IPO发生了两个明显变化：市场内治理整顿，市场外休养生息。
特别是在全面注册制落地后，证监会多次强调，如若二级市场运行不稳健，一级市场的融资功能就难以有效发挥。因此，监管部门始终坚持科学合理保持IPO、再融资常态化，同时充分考虑二级市场的承受能力。
2024年，随着新任证监会主席吴清履新后，IPO监管趋严已成定势。全国两会上，吴清主席多次强调：证监会的首要职责就是抓好全链条各环节的监管，首先便是“严把入口”，“企业IPO上市绝对不能以圈钱作为目的，更不允许造假、欺诈上市。因此，注册审核的各个环节都要依法依规、严之又严，督促发行人真实、准确、完整披露信息，全力把造假者挡在资本市场的门外。”
3月15日，证监会集中发布四项“两强两严”政策文件，其中《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》提出严把拟上市企业申报质量、压实中介机构“看门人”责任、突出交易所审核主体责任、强化证监会派出机构在地监管责任等八方面措施，该意见提出，要研究提高上市财务指标，进一步从严审核未盈利企业等。
窃以为，近年来，监管层对IPO发行的态度是“常态化”，不到万不得已，不会祭出“暂停”这样的“大杀器”，因为影响太大，会导致一级市场受阻。而传统意义上，投资者认为，暂停IPO很有效，是救市法宝，有利于恢复场内股票估值，且由于新股上市路被“堵死”，场内股票价格生态平衡被打破，应该有一定的溢价，能带来牛市行情。然而，今年以来，港股市场IPO发行持续升温，但恒生指数走势较强，似乎并没有受到IPO的影响。
A股市场的主要矛盾，应该还是IPO发行产业链问题，被质疑“圈钱割韭菜”，导致投资者信心不足，以及背后宏观经济放缓预期等因素叠加，导致二级市场萎靡不振。
